بزرگترین موج انباشت بیت کوین از زمان کرونا؛ احتمال شوک عرضه در بازار
بر اساس دادههای بیتگو (BitGo) که بیت فینکس (Bitfinex) به آن استناد کرده، عرضه قابل معامله بیت کوین در بازار در حال کاهش است. طبق این دادهها، مقدار بیت کوینی که در اختیار سرمایهگذاران بلندمدت و کمتحرک قرار دارد، به نزدیک ۴ میلیون واحد رسیده است.
ارزش این بیت کوینها با قیمت فعلی بازار کمی بیش از ۳۲۰ میلیارد دلار برآورد میشود. بیت فینکس میگوید این رقم نسبت به پایان سال ۲۰۲۵ حدود ۳۰۰ درصد رشد کرده و نشان میدهد بخش بزرگی از ارزش بیت کوین از گردش روزمره بازار خارج شده و به کیف پولهایی منتقل شده که معمولاً کمتر معامله میکنند.
به گفته تحلیلگران بیت فینکس، این روند بزرگترین جهش دو فصلی در انباشت بیت کوین توسط سرمایهگذاران بلندمدت از زمان سقوط بازار در دوران کرونا در سال ۲۰۲۰ است. منظور از این گروه، هم سرمایهگذاران فردی و هم نهادهایی هستند که بیت کوین را با دید بلندمدت نگهداری میکنند.
بیت فینکس تأکید کرده است که سهم بیشتری از ارزش تحققیافته بیت کوین دیگر در صرافیها در گردش نیست و به دست موجودیتهایی منتقل شده که حتی در دورههای نوسان شدید قیمت نیز بهندرت معامله میکنند. این روند میتواند عرضه نقدشونده بیت کوین در بازار آزاد را کاهش دهد.
یکی از نمونههای مهم این روند، شرکت استراتژی (Strategy) است که پیشتر با نام مایکرواستراتژی شناخته میشد. این شرکت اکنون با در اختیار داشتن ۸۱۸,۸۶۹ بیت کوین، بزرگترین شرکت سهامی عام دارنده بیت کوین محسوب میشود.
احتمال شوک عرضه در بازار بیت کوین
انتقال بیت کوینها به کیف پولهای کمتحرک باعث میشود حجم کمتری از این دارایی برای خریدوفروش در بازار آزاد باقی بماند. در چنین شرایطی، اگر تقاضا دوباره افزایش پیدا کند، بازار میتواند با فشار عرضه مواجه شود؛ وضعیتی که از آن با عنوان «شوک عرضه» یاد میشود.
در همین زمینه، بررسیهای سیئیاکس دات آیاو (CEX.IO) نشان میدهد حدود ۷۰ درصد از عرضهای که اخیراً توسط خریداران جدید جذب شده، اکنون در سود قرار دارد. این موضوع میتواند از فشار فروش در اصلاحهای کوچک بکاهد، چون سرمایهگذاران وقتی در سود هستند، معمولاً فوریت کمتری برای خروج از بازار دارند.
ران همر (Ran Hammer)، نایبرئیس توسعه کسبوکار در اوربز (Orbs)، گفت:
کسانی که واقعاً بیت کوین را درک کردهاند، همیشه به دنبال انباشت بیشتر هستند و تمایلی به فروش ندارند؛ بهویژه حالا که روشهای بیشتری برای دریافت وام با وثیقهگذاری بیت کوین وجود دارد. این موضوع معادله عرضه را کاملاً تغییر میدهد و باعث میشود بیت کوین بیشتری بهصورت ساختاری از بازار خارج شود.
تبدیل کمیابی بیت کوین به واقعیت ساختاری
ورود سرمایه از طریق ETFها و افزایش خرید بیت کوین توسط شرکتها باعث شده روایت کمیابی بیت کوین دیگر فقط یک نظریه نباشد و به بخشی از ساختار بازار تبدیل شود. به گفته تحلیلگران، اگر تقاضا بار دیگر شتاب بگیرد، اثر کاهش عرضه نقدشونده میتواند بسیار پررنگتر از قبل در قیمت نمایان شود.
کانر هاو (Connor Howe)، مدیرعامل و همبنیانگذار انسو (Enso)، گفت:
با ساختاریتر شدن جریانهای ورودی ETF و انباشت نهادی، سهم بیشتری از عرضه بیت کوین به دست سرمایهگذاران بلندمدت میافتد. این موضوع میتواند کمیابی آینده بیت کوین را هنگام افزایش تقاضا بسیار ملموستر کند.
